Università degli Studi RomaTreScuola di Economia
 
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Economia e finanza delle PMI (l.m.)

lauree magistrali

Il corso si propone di analizzare l'economia e la finanza dello small business, nel quadro della teoria e della pratica della finanza moderna evidenziando specificità e differenze rispetto alla grande impresa e discutendo l'applicabilità o meno (e con quali varianti) alle medie e piccole imprese della teoria economico-finanziaria dominante, elaborata avendo a riferimento la grande impresa. Verranno identificati e analizzati alcuni argomenti di rilievo, per i quali è necessario adottare framework concettuali, e conseguenti strumenti di decision making manageriale, differenti, che tengano conto delle peculiarità economico-finanziarie delle imprese di taglia media e piccola. I temi saranno trattati assumendo una prospettiva internazionale; tuttavia, esempi, elaborazioni/analisi di dati e casi specifici faranno riferimento prevalente alla realtà italiana e/o europea.

Il corso mira a sviluppare capacità di applicazione delle tecniche decisionali, di analisi statistico-econometrica dei dati economico-finanziari (con l'uso di excel o sw statistico), di comprensione/discussione di paper di ricerca. A tal fine, in aggiunta alle lezioni frontali, saranno utilizzati metodi didattici di tipo attivo, quali l'analisi di casi/problemi, la lettura/interpretazione di dati reali (in aula e in job/project work individuali e/o di gruppo), la presentazione in aula di un paper scientifico e la sua discussion.

 

Il corso si svolge nel II semestre (dal 25/2/2019 al 31/5/2019)

Docenti: Daniela Venanzi (docente titolare)

Crediti: 9 (5 SECS-P/09; 4 SECS-P/01)

Numero moduli: 2

Date di esame

Programma

1. La classificazione delle imprese per dimensione. Definizioni

2. La dimensione delle imprese italiane: un confronto statistico internazionale. La dimensione delle imprese italiane nei diversi settori economici

3. Le PMI nell'economia italiana:

        a) La nascita e il declino della grande industria

        b) La nascita e la trasformazione dei distretti industriali

        c) L'emergere della media impresa

        d) L'internazionalizzazione delle piccole e medie imprese.

4. Le medie imprese manifatturiere italiane: definizione, performance economico-finanziarie, struttura finanziaria e aspetti di corporate governance (modello imprese familiari)

4.  Peculiarità dello small business e teoria finanziaria

5.  Le decisioni di investimento delle PMI: strumenti decisionali

        a) Break-even-analysis

        b) Sensitivity analysis

        c) Analisi per scenari e tecniche di simulazione

        d) Albero delle decisioni

6.  Rischio e costo del capitale

        a) Il size effect e il modello a tre fattori di Fama French

        b) Beta fondamentale vs beta di mercato

        c) Residual income model (RIM) e fondamentali economico-finanziari del rischio

        d) Approccio probabilistico basato su tassi di successo/fallimento

7.  Struttura finanziaria e decisioni di finanziamento

        a) Teoria del ciclo di vita finanziario (Berger-Udell)

        b) Il debito privato delle PMI: forme e caratteri distintivi

        c) Determinanti del mix debito-equity delle PMI: teoria ed evidenza empirica

        d) Il venture capital: teoria ed evidenza empirica.

8.  Analisi empirica delle specificità delle PMI italiane/europee (a supporto project-work)

        a) Struttura e contenuti della base dati Mediobanca-Unioncamere sulle medie-imprese manifatturiere italiane (e del rispettivo rapporto anuale)

        b) Struttura e contenuti della base dati BACH-ESD

        c) Strumenti statistici per analisi cross-sectional  (con add-on excel o sw statistico SPSS)

 

[ ultimo aggiornamento 6/3/2018 ]

Avvisi

PROF. VENANZI - BLOG SU FINANZA E NON SOLO....
:: MIO BLOG FINANZA NOW CON ARTICOLI, RIFLESSIONI, NOTIZIE, CONSIGLI PER GLI STUDENTI, DATI E MOLTO ALTRO......finanzanow.blogspot.com

Prof. Venanzi - Cattedra di Finanza aziendale - paper di approfondimento su temi economico-finanziari di attualita'
:: Segnalo agli studenti interessati i link di alcuni miei articoli (di facile lettura) su argomenti economico-finanziari di attualità, per favorire un utile approfondimento e una necessaria riflessione su argomenti trattati durante il loro corso di studi, applicati a fatti  di rilievo attuale o recente

1) Il nuovo Governo alla prova dei fatti: quale agenda dalle proposte della Commissione d’inchiesta sulle banche? (2018)

(in tre parti distinte)

https://www.glistatigenerali.com/governo/commissione-inchiesta-banche-governo-conte/

https://www.glistatigenerali.com/banche_governo/conflitti-di-interesse-le-proposte-della-commissione-dinchiesta-sulle-banche/

https://www.glistatigenerali.com/banche_governo/che-cosa-vuol-fare-il-governo-lega-m5s-per-tutelare-il-risparmio/

 

2) Banche italiane: che sofferenze! (2017) www.economiaepolitica.it/banche-e-finanza/moneta-banca-finanza/banche-italiane-che-sofferenze/

3) Banche: fusioni e worst practices nella valutazione (2016) www.economiaepolitica.it/banche-e-finanza/moneta-banca-finanza/banche-fusioni-e-worst-practices-nella-valutazione/

4) Quando il bue dice cornuto all'asino..ovvero la riforma delle banche popolari (2015) www.economiaepolitica.it/banche-e-finanza/quando-il-bue-dice-cornuto-allasino-ovvero-la-riforma-delle-banche-popolari/

5) Finanza, spread, pensioni...storie di italica follia (2012) www.economiaepolitica.it/primo-piano/finanza-spread-pensioni-storie-di-italica-follia/

6) I falsi miti sull'indebitamento delle imprese italiane (2009) www.economiaepolitica.it/primo-piano/i-falsi-miti-sullindebitamento-delle-imprese-italiane/

7) Come hanno reagito le imprese italiane alla crisi (2012) temi.repubblica.it/micromega-online/come-hanno-reagito-le-imprese-italiane-alla-crisi/

Cattedra FINANZA AZIENDALE - prof. Venanzi - regole per scrivere in italiano (x tesi, rapporti, ecc.)
:: COME SCRIVERE BENE IN ITALIANO? 40 REGOLE DA UMBERTO ECO (utilissime per scrivere tesi, tesine, rapporti, ecc.). --> qui download

Cattedra di Finanza aziendale - regole accesso esami
:: Regole di accesso agli esami di TUTTI gli insegnamenti della cattedra (anche per quelli con un modulo della cattedra)
Per accedere agli appelli di esame è necessario:
1. essere regolarmente prenotato via procedura standard on line (tramite portale degli studenti): NON SONO AMMESSE PRENOTAZIONI VIA EMAIL
2. essere in possesso di un documento di identità NON scaduto (non è sufficiente il libretto universitario)
3. essere in regola con il seguente requisito di accesso all’appello di esame:
3a. nelle sessioni in cui sono previsti TRE APPELLI (dall'aa 2017-2018 le sessioni invernale e estiva), lo studente può sostenere l’esame solo in DUE degli appelli previsti, e precisamente in UNO A SCELTA tra i primi due (che quindi sono appelli ALTERNATIVI, indipendentemente dall’esito riportato e anche in caso di ritiro) e nel TERZO (appello accessibile per tutti). 

Cattedra di Finanza aziendale - regole richiesta convalida preventiva esami in ERASMUS
:: Regole richiesta convalida esami in ERASMUS
Lo studente interessato a chiedere la convalida di un esame della cattedra con un insegnamento sostenuto in ERASMUS, deve procedere come di seguito indicato: a) selezionare preventivamente uno o due insegnamenti (impartiti dall'università estera) che, dopo attento confronto dei programmi con l'insegnamento italiano di cui si chiede la convalida, appaiono ragionevolmente simili (non è sufficiente fare riferimento solo alla similarità del nome); QUALUNQUE STUDENTE E' PERFETTAMENTE IN GRADO DI FARE PRELIMINARMENTE QUESTA SELEZIONE; è anche possibile proporre un mix di insegnamenti, se ritenuto necessario dal confronto effettuato (alcune università estere, infatti, presentano moduli di corsi molto ridotti, di 2-3 cfu, soprattutto se si tratta di corsi erogati in master; b) acquisire via email dal docente dell'università estera le seguenti informazioni, indispensabili per una valutazione di sostituibilità: numero di crediti, numero di ore di didattica frontale (in inglese lectures), testi di riferimento e relativi capitoli; c) inviare la proposta (o le proposte: al massimo un paio e non l'intera lista degli insegnamenti impartiti nell'università estera nel semestre di interesse) al docente via email, allegando i materiali selezionati e acquisiti e SPECIFICANDO CHIARAMENTE PER QUALE INSEGNAMENTO DELLA CATTEDRA SI CHIEDE LA CONVALIDA. Meglio evitare in questa fase il ricevimento, perchè l'analisi delle proposte da parte del docente richiede tempo. Il docente risponderà via email, approvando via email la eventuale convalida preventiva ovvero rifiutandola, con adeguata motivazione, oppure chiedendo di fornire ulteriori informazioni.

Testi

1. Ang J.S., 1992, On the Theory of Finance for Privately Held Firms, The Journal of Enprepreneurial Finance, 1(3)

2. Beaver W., Kettler P., Scholes M, 1970, The association between market determined and accounting determined risk measures, The Accounting Review, october

3. Berger A.N., Udell G.F., 1998, The economics of small business finance: the roles of private equity and debt markets n the financial growth cycle, Journal of Banking and Finance, 22 [§§ 1, 2 (solo introduzione), 2.3, 2,4, 4.1, 4.3 (e sotto-paragrafi), 5.3, 5.4 e conclusioni]

4. Berk J., DeMarzo P., Venanzi D., 2009, Capital Budgeting, Pearson-Addison Wesley, Cap. 6

5. Cheung J., 1999, A probability based approach to estimating costs of capital for small business, Small Business Economics, 12

6. Cole, R.A., 2013, What do we know about the capital structure of privately held US firms?  Evidence from the surveys of Small Business Finance, Financial Management, 42 (4)

7. Coltorti F., 2010, Il ruolo dell'industria: grandi e medie imprese, in Libertà e benessere: l'Italia del futuro, Confindustria (disponibile su web)

8. Del Colle, D.M., Finaldi-Russo, P., Generale, A., 2006, The causes and consequences of venture capital financing. An analysis based on a sample of Italian firms, Temi di discussione del Servizio Studi, Banca d'Italia, n. 584 (free download da sito web Banca d'Italia)

9. Fama E.F., French K.R., 1992, The cross-section of Expected Stock Returns, The Journal of Finance, XLVII (2) [esclusa Appendix]

10. Fama, E.F., Jensen, M.C., 1985, Organizational forms and investment decisions. Journal of Financial Economics, 14 (1) [esclusi §§ 3.4, 3.5, 4 (e sotto-paragrafi), 5 (e sotto-paragrafi)]

11. Giner B., Reverte C., 2006, The risk-relevance of accounting data: evidence from the Spanish Stock Market, Journal of International Financial Management and accounting, 17(3)

12. Mediobanca-Unioncamere, 2017, Le medie imprese industriali italiane (2006-2016), Milano, (free download da www.mbres.it  : rapporto e slides di presentazione Mediobanca)

13. Poutziouris P.Z., 2001, The views of family companies on venture capital: empircal evidence from the UK small to medium-size enterprising economy, Family Business Review, XIV (3).

14. Venanzi D., 2010, Il puzzle della struttura finanziaria, Pearson-Prentice Hall [§§ 1.6 e 3.9]

15. Venanzi D., 2015, Produttività e strategia finanziaria delle medie imprese industriali italiane, Commento al Rapporto Mediobanca-Unioncamere, Le medie imprese industriali italiane (2004-2014), https://www.mbres.it/sites/default/files/resources/download_it/Daniela%20Venanzi.pdf

 

[i materiali, quando non diversamente indicato, sono scaricabili dallo SBA dell'Ateneo; gli articoli dalla base dati Ebsco Business Premium Complete].

 

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