Università degli Studi RomaTreScuola di Economia
 
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Analisi finanziaria (n.o.)

lauree triennali

Obiettivi formativi

Il corso fornisce gli elementi teorici e gli strumenti per l’analisi e la valutazione economico-finanziaria della performance e del rischio di imprese, settori e portafogli. In particolare, il corso si propone di sviluppare competenze e capacità di analisi, interpretazione e valutazione nelle seguenti aree:

a. performance economico-finanziaria di imprese e settori
b. dinamica finanziaria e fabbisogno finanziario delle imprese non finanziarie
c. stima del valore d’impresa
d. analisi della solvibilità finanziaria
e. performance e rischio dei portafogli azionari

L’approccio del corso è orientato all’applicazione dei modelli e delle tecniche di analisi in contesti concreti negli ambiti indicati e mira a sviluppare capacità di selezione delle informazioni rilevanti, di loro rielaborazione finalizzata all’analisi, di interpretazione critica e giudizio autonomo. A tal fine si utilizzeranno metodi didattici di tipo attivo, quali l’interpretazione di dati reali, il confronto tra imprese e settori su dati economico-finanziari, l’analisi di casi e problemi aziendali.

Il corso si svolge nel II semestre (dal 27/2/2017 al 31/5/2017)

Docenti: Ottorino Morresi (docente titolare)

Crediti: 9

Numero moduli: 1

Date di esame

Programma

Programma del corso

Gli argomenti del corso sono:

1. Obiettivi, contenuti, utilizzi e utilizzatori dell’analisi finanziaria
2. Elementi di analisi strategica: l’analisi delle forze competitive come fondamento dell’analisi finanziaria
3. Standardizzazioni, riclassificazioni e rettifiche di bilanci e dati contabili
4. L’analisi della performance delle imprese non finanziarie:
a. indici di bilancio:
i. categorie e criteri di misurazione
ii. contenuti informativi e diagnostici
iii. modelli logici/analitici di scomposizione e collegamento
iv. termini di confronto per analisi cross-section
v. problematiche applicative
vi. analisi/comparazione di settori/imprese su dati reali
b. l’analisi dei flussi finanziari e la redazione del rendiconto finanziario
5. Le previsioni: struttura, logica e fasi dell’analisi previsionale. La redazione dei bilanci previsionali
6. L’analisi finanziaria nella stima del valore d’impresa: metodi DCF, DDM, abnormal profit, abnormal profit growth, multipli. Differenze tra approcci asset side e equity side
7. Gestione del capitale circolante: a) gestione del credito/debito di fornitura; b) modelli di gestione delle scorte; c) modelli di gestione della liquidità
8. Solvibilità finanziaria e costo del debito:
a. titoli a reddito fisso: fondamentali, pricing e duration
b. misure e concetti di solvibilità finanziaria
c. Il rating delle obbligazioni societarie: le principali determinanti
d. La previsione dell’insolvenza e i fondamentali aziendali
9. L’analisi finanziaria nell’industria del risparmio gestito
10. Rendimento e rischio di portafogli azionari/fondi comuni di investimento:
a. misure di rendimento (TWR e MWR) e di rischio dei portafogli
b. misure di performance risk-adjusted

[ ultimo aggiornamento 22/2/2017 ]

Testi

 

Materiali

 

A) LIBRI

1. Palepu K.G. – Healy P.M. – Peek E., Business analysis and valuation. IFRS edition, fourth edition, Cengage Learning, 2016. Vanno studiati tutti i capitoli (compresi gli esercizi e casi di studio al termine di ciascun capitolo), escluso il cap. 11. Gli “additional cases” non sono obbligatori ma fortemente consigliati per acquisire dimestichezza con l’applicazione pratica degli strumenti dell’analisi finanziaria. IMPORTANTE: tutti gli esempi, esercizi e casi di studio contenuti nel libro sono svolti su foglio Excel e Word. È indispensabile, per un proficuo studio della materia, che lo studente si procuri tali fogli accedendo al sito internet del libro.
2. Berk J. – De Marzo P., Finanza aziendale 1, terza edizione, Pearson, 2015, cap. 6
3. Berk J. – De Marzo P., Finanza aziendale 2, Pearson-Addison Wesley, 2008, cap. 7 e §11.4
4. Feibel B. J., Investment performance measurement, Frank J. Fabozzi Series, Wiley 2003, capp. 3-4-5-7-9-10-11-12-13-14
5. Horngren C. - Foster G. - Datar S.M., Contabilità per la direzione, Isedi, 1998, cap. 21

B) ARTICOLI/DISPENSE

6. Morresi O., I modelli di gestione della liquidità aziendale – dispensa, 2010 (download dal sito web del corso)

 

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Materiale del corso

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